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　　在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行形勢下，降準(zhǔn)政策作為重要的貨幣政策工具，被頻繁運用以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長。降準(zhǔn)即降低存款準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金率是商業(yè)銀行按照中央銀行規(guī)定繳存資金的比率，用于保證客戶提取存款和資金清算的需要。當(dāng)央行降低存款準(zhǔn)備金率時，商業(yè)銀行需要繳存的資金減少，從而可支配的資金增多，增強(qiáng)了資金流動性。

　　近年來，為了刺激經(jīng)濟(jì)增長、增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的資金投放能力，央行多次實施降準(zhǔn)政策，且實施頻率有所增加。每次降準(zhǔn)的幅度根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的需要進(jìn)行適度調(diào)整，有時是全面降準(zhǔn)，有時則是定向降準(zhǔn)。全面降準(zhǔn)對整個金融體系的資金供給產(chǎn)生廣泛影響，而定向降準(zhǔn)則更側(cè)重于引導(dǎo)資金流向特定領(lǐng)域或行業(yè)，如小微企業(yè)、民營企業(yè)等重點扶持對象。2024 年 9 月 27 日央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率 0.5 個百分點(不含已執(zhí)行 5% 存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為 6.6%。這是央行半年之內(nèi)第二次降準(zhǔn)，且此次下調(diào)幅度達(dá)到了0.5個百分點，超出了市場的普遍預(yù)期。該水平與國際主要經(jīng)濟(jì)體央行相比還有一定空間，年底前根據(jù)流動性情況可能會進(jìn)一步調(diào)降存款準(zhǔn)備金率0.25至0.5個百分點。

　　此次降準(zhǔn)政策帶來了多方面的影響。在市場流動性方面，降準(zhǔn)使商業(yè)銀行準(zhǔn)備金減少，釋放出更多資金用于貸款和投資，從而增加了市場流動性，有利于滿足企業(yè)和個人的信貸需求，刺激經(jīng)濟(jì)增長，如企業(yè)更易獲得貸款用于擴(kuò)大生產(chǎn)、創(chuàng)新或投資新項目，個人獲取住房貸款、消費貸款也更便利，進(jìn)而促進(jìn)消費和投資。對金融市場而言，在債券市場，因資金增多推動債券需求增加，通常會導(dǎo)致債券價格上漲、收益率下降;股票市場上，降準(zhǔn)釋放的流動性可能流入，企業(yè)盈利預(yù)期改善吸引投資者，促使股票價格上漲，近期 A 股市場在降準(zhǔn)等政策推動下連續(xù)上漲且成交放量。此外，降準(zhǔn)向市場傳遞政府支持經(jīng)濟(jì)增長的積極信號，穩(wěn)定了市場預(yù)期，增強(qiáng)了投資者和企業(yè)的信心，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。

　　總之，降準(zhǔn)政策是央行重要的貨幣政策工具之一，對金融市場和實體經(jīng)濟(jì)都有著深遠(yuǎn)的影響。