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　　在以2012年美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬二次競(jìng)選之際,當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)采取的是在量化寬松貨幣政治。從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)理論角度看，量化寬松貨幣政策對(duì)奧巴馬連任具有如下好處：

　�。�1）量化寬松貨幣政策，通俗來(lái)講即增加貨幣供給，若其他條件不變，按照凱恩斯理論，貨幣供給增加將導(dǎo)致實(shí)際利率下降。利率作為資金成本，低的利率有利于刺激企業(yè)投資及個(gè)人消費(fèi)，有利于刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，降低失業(yè)率。

　�。�2）從財(cái)富分配效應(yīng)來(lái)看，供給的增加即意味著美元的貶值。美元作為世界貨幣，在各國(guó)貿(mào)易結(jié)算中充當(dāng)交易和支付手段，為此各個(gè)國(guó)家的儲(chǔ)備資產(chǎn)中有重要的一項(xiàng)即美元外匯資產(chǎn)。美元的貶值意味著各個(gè)國(guó)家通過(guò)出口換取外匯資產(chǎn)價(jià)值的縮水。在這里需要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是，現(xiàn)在的貨幣主要為信用貨幣，美元也不例外。在美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表中，發(fā)行的美元貨幣屬于它的負(fù)債而非資產(chǎn)。美元供給的增加雖不利于債權(quán)人，但對(duì)美國(guó)這個(gè)債務(wù)人而言是有利的。

　�。�3）寬松的貨幣政策對(duì)于股市而言是個(gè)利好信息。從資產(chǎn)選擇的角度看，低的利率將導(dǎo)致儲(chǔ)蓄收益減少，而變動(dòng)收益如資本利得增加。這將使得大量的逐利資產(chǎn)流入股市。由于美國(guó)很多民眾在資產(chǎn)配置中，大約有1/3的資產(chǎn)以證券形式持有，因此股市的利好將使持有證券資產(chǎn)的美國(guó)民眾收益增加。

　　通過(guò)以上分析。不難看出，在奧巴馬第二輪競(jìng)選前采取量化寬松的貨幣政策將有利于刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)，降低失業(yè)率，增加美國(guó)民眾收入，有利于奧巴馬爭(zhēng)取更多的選民支持。

財(cái)務(wù)與經(jīng)濟(jì)管理系   王文娜