企業(yè)在并購過程中的財務(wù)效應(yīng)指的是企業(yè)為了自身的發(fā)展主動的或者被動的完成并購的這一項(xiàng)行為，而這個行為引出的并購之后企業(yè)的財務(wù)利用狀況，以及企業(yè)財務(wù)資產(chǎn)的增加或者減少。其中導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)資產(chǎn)減少的就是負(fù)面的財務(wù)效應(yīng)，把企業(yè)并購的負(fù)面效應(yīng)及其風(fēng)險概括以下，大致有以下幾個方面。
一、財務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量低
企業(yè)在并購的過程中可能會迫于稅收效應(yīng)，股票預(yù)期效應(yīng)，資產(chǎn)杠桿效應(yīng)的壓力而在并購前期抱著過于樂觀的信息，因此產(chǎn)生了財務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量低的負(fù)面效應(yīng)。
企業(yè)實(shí)行并購行為時，大量的被并購的企業(yè)或者說是目標(biāo)企業(yè)有生產(chǎn)經(jīng)營不善、盈利差的情況，收購存在這種情況的公司就存在著大量財務(wù)風(fēng)險及其他風(fēng)險。最重要的一點(diǎn)就是目標(biāo)企業(yè)有很多質(zhì)量比較低的資產(chǎn)，如存在有可能無法收回應(yīng)收款項(xiàng)、負(fù)債、財務(wù)擔(dān)保和財務(wù)糾紛等，但卻沒有對這些資產(chǎn)進(jìn)行清算或者核定分發(fā)，而這些都有可能為企業(yè)并購帶來了潛在的風(fēng)險。這種風(fēng)險一旦發(fā)生就會導(dǎo)致企業(yè)合并后的經(jīng)營困難。
二、財務(wù)合并整合難度大
并購的企業(yè)，由于雙方存在著的諸多差異，尤其是雙方的財務(wù)制度、核算手段等并不完全相同，要把雙方的財務(wù)狀況厘清并進(jìn)行合理合法合規(guī)的整合，存在著較大的難度，不適合的財務(wù)之間的合并和整合，則會在很多方面對企業(yè)的財務(wù)效應(yīng)造成負(fù)面的影響,也會直接給企業(yè)的盈利造成虧損。
三、企業(yè)發(fā)展方向受影響
企業(yè)在并購之后需要獲得利潤，但由于雙方財務(wù)之間難以順利進(jìn)行協(xié)同管理或者協(xié)同經(jīng)營，造成企業(yè)虧損甚至是企業(yè)財務(wù)危機(jī)，不得不改變以前制定的發(fā)展路線或者發(fā)展方向。財務(wù)負(fù)面效應(yīng)的進(jìn)一步發(fā)展進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)最終沒有朝著預(yù)期的方向去前進(jìn)和發(fā)展，甚至走向衰敗，并購公司迫于無奈只好改變以前制定的財務(wù)計劃。這種情況也在無形中打亂了企業(yè)在運(yùn)營過程中的正常節(jié)奏，同時也造成了沒有必要的風(fēng)險。
四、并購的其他不良影響
除了上述的幾個方面的負(fù)面影響，企業(yè)并購還會產(chǎn)生其他方面的不良影響，比如企業(yè)的管理力度不足管理效果不佳、企業(yè)之間的文化融合程度不良等。由于并購，企業(yè)的管理理念、管理范圍、管理能力以及人財物等是否能滿足并購后的需要，財務(wù)預(yù)算能否直接支撐起這些方面資金的需要。尤其是并購后存在的文化差異，因此而帶來的員工的行為是否符合企業(yè)的需要，這些都是并購可能帶來的不良影響，進(jìn)而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生或增加。
綜上所述，并購產(chǎn)生的負(fù)面的財務(wù)效應(yīng)，會讓企業(yè)運(yùn)營陷入困境之中，甚至導(dǎo)致資金鏈的斷裂，致使企業(yè)的運(yùn)作暫停;對公司員工而言，沒有獲得應(yīng)得的報酬也會產(chǎn)生負(fù)面情緒，工作效率下降;不良財務(wù)狀況使得公司的信譽(yù)下降，企業(yè)的市場競爭力下降，知名度隨之減弱。這些都會使企業(yè)的資產(chǎn)減少，導(dǎo)致負(fù)面的財務(wù)效應(yīng)及其風(fēng)險的產(chǎn)生，所以，管理者要重視并購對企業(yè)帶來的負(fù)面效應(yīng)，采取措施預(yù)防由此帶來的風(fēng)險。 |
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