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　　間接套匯是指利用同一時(shí)刻三個(gè)及三個(gè)以上的外匯市場(chǎng)上的匯率價(jià)差，通過(guò)低價(jià)買進(jìn)和高價(jià)賣出獲取利潤(rùn)的經(jīng)濟(jì)行為。間接套匯的本質(zhì)是賺取差價(jià)，適應(yīng)于不存在外匯管制或外匯管制相對(duì)較少的國(guó)家。

　　間接套匯利用賤買貴賣原則，來(lái)判斷資金的初始進(jìn)入地點(diǎn)和最終的資金回流地點(diǎn)。雖然遵循相同的原則，但在直接標(biāo)價(jià)與間接標(biāo)價(jià)法下，其初始的資金套匯路線卻正好相反，現(xiàn)通過(guò)三地套匯的實(shí)例來(lái)進(jìn)行對(duì)比分析：在某個(gè)交易日，紐約、悉尼、倫敦三地外匯市場(chǎng)的報(bào)價(jià)如下，問(wèn)是否存在套匯機(jī)會(huì)及若有100萬(wàn)澳元如何套匯?

　　紐約市場(chǎng)： USD1 = AUD 1.9100-1.9110

　　悉尼市場(chǎng)： GBP1 = AUD 3.7790-3.7800

　　倫敦市場(chǎng)： GBP1 = USD 2.0040-2.0050

　　針對(duì)此類問(wèn)題，具體的操作分為以下幾個(gè)步驟：第一步，統(tǒng)一標(biāo)價(jià)單位為1;第二步，統(tǒng)一標(biāo)價(jià)方法;第三步，將匯率相乘并與1相比，若等于1則無(wú)套匯機(jī)會(huì)，若大于或小于1，則可套匯(前提不考慮交易費(fèi)用);第四步，利用低買高賣原則，判斷資金套匯的具體路線�；�于此套匯流程，對(duì)比在直接標(biāo)價(jià)與間接標(biāo)價(jià)法下的資金套匯路線的差異，即流程中的第四個(gè)環(huán)節(jié)。

　　具體到此題中，統(tǒng)一標(biāo)價(jià)為直接標(biāo)價(jià)，則結(jié)果如下：

　　紐約市場(chǎng)： AUD1= USD 0.5233

　　悉尼市場(chǎng)： GBP1 = AUD 3.7790

　　倫敦市場(chǎng)： USD1= GBP 0.4988

　　匯率相乘，0.5233*0.4988*3.7790=0.9864，其結(jié)果<1，存在套利機(jī)會(huì)。根據(jù)上述式子，若資金從紐約出發(fā)，現(xiàn)將100萬(wàn)澳元換成美元，再到倫敦市場(chǎng)上，將美元換成英鎊，最后到悉尼市場(chǎng)上將英鎊賣掉買澳元?jiǎng)t100萬(wàn)的澳元變成了98.64萬(wàn)澳元，也就是在紐約市場(chǎng)上賣掉澳元最后在悉尼市場(chǎng)上買澳元出現(xiàn)虧損，為此資金套匯的路線應(yīng)為反向套匯，從悉尼-倫敦-紐約市場(chǎng)。

　　在間接標(biāo)價(jià)法下，其結(jié)果如下：

　　紐約市場(chǎng)：USD 1 = AUD 1.9100

　　悉尼市場(chǎng)：AUD 1 = GBP 0.2646

　　倫敦市場(chǎng)：GBP 1 = USD 2.0040

　　匯率相乘，1.9100*0.2646*2.0040=1.0128 > 1 ，存在套匯機(jī)會(huì)。根據(jù)上述式子，若有100萬(wàn)澳元，則在悉尼市場(chǎng)將其賣掉換成英鎊，再到倫敦市場(chǎng)將英鎊換成美元，最后在紐約市場(chǎng)上將美元賣掉買入澳元，則100萬(wàn)澳元變成101.28萬(wàn)澳元，也就是在悉尼市場(chǎng)賣掉，最后在紐約市場(chǎng)買入凈賺1.28萬(wàn)澳元(不考慮交易費(fèi)用)。為此，資金套匯的路線為正向套匯由悉尼-倫敦-紐約。

　　鑒于此，我們可以總結(jié)出，不論是直接標(biāo)價(jià)法下還是間接標(biāo)價(jià)法下，若乘積大于1正向套匯，若小于1則反向套匯，結(jié)果是殊途同歸，資金套匯路線為悉尼-倫敦-紐約。但同時(shí)應(yīng)注意，在直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法下，其匯率乘積的資金路線有差別，在直接標(biāo)價(jià)法下，其初始的資金路線為紐約-倫敦-悉尼，而在間接標(biāo)價(jià)法下其匯率乘積的資金初始路線為悉尼-倫敦-紐約。那么在實(shí)踐中，統(tǒng)一標(biāo)價(jià)到底是統(tǒng)一成直接標(biāo)價(jià)還是間接標(biāo)價(jià)呢?應(yīng)視情況而定，以方便為原則，若有兩個(gè)為間接標(biāo)價(jià)，第三種換成間接標(biāo)價(jià)，反之統(tǒng)一為直接標(biāo)價(jià)。