97国产视频,久久精品国产99国产精品澳门,18禁起污无遮挡无码免费网站,亚洲激情免费在线观看

　　財(cái)務(wù)危機(jī)是指公司無(wú)法償還到期債務(wù)的困難和危機(jī)。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警是以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息為基礎(chǔ)，通過(guò)設(shè)立并觀察、判斷一些敏感性預(yù)警指標(biāo)的變化，對(duì)公司可能或者將要面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)所實(shí)施預(yù)測(cè)和預(yù)報(bào)的財(cái)務(wù)分析控制系統(tǒng)。常用的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型有單變量模型、Z計(jì)分模型和F分?jǐn)?shù)模型，但在實(shí)際中，多以Z計(jì)分模型的應(yīng)用為主導(dǎo)。

　　1. Z計(jì)分模型涵義

　　該模型是由威廉姆·比弗通過(guò)研究33家成功企業(yè)和33家失敗企業(yè)案例提出的，是使用多個(gè)財(cái)務(wù)變量組成的鑒別函數(shù)來(lái)預(yù)測(cè)公司財(cái)務(wù)危機(jī)的模型。

　　2. Z計(jì)分模型公式及指標(biāo)

　　Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5

　　X1——營(yíng)運(yùn)資金與資產(chǎn)總額的比值;

　　X2——留存收益與資產(chǎn)總額的比值;

　　X3——息稅前收益與資產(chǎn)總額的比值;

　　X4——權(quán)益市價(jià)與債務(wù)總額賬面價(jià)值的比值;

　　X5——銷售額與資產(chǎn)總額的比值。

　　3. Z計(jì)分模型判斷標(biāo)準(zhǔn)

　　如果Z=2.675時(shí)，公司破產(chǎn)與不破產(chǎn)的概率各為50%;

　　如果Z≥2.99，則公司破產(chǎn)的概率很低;

　　如果Z≤1.81，則公司發(fā)生破產(chǎn)的可能性就較大了;

　　如果Z值介于1.81～2.99之間，則屬于未知區(qū)域，較難估計(jì)公司破產(chǎn)的可能性。

　　4. Z計(jì)分模型應(yīng)用分析

　　4.1案例資料

　　A公司2020年的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

　　營(yíng)業(yè)收入26000萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)2200萬(wàn)元，資產(chǎn)總額45000萬(wàn)元，營(yíng)運(yùn)資金21000萬(wàn)元，負(fù)債總額18000萬(wàn)元，留存收益1600萬(wàn)元，股票市價(jià)總額27000萬(wàn)元。

　　要求：運(yùn)用Z計(jì)分模型分析A公司破產(chǎn)的可能性。

　　4.2案例分析

　　(1)計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)值

　　X1 =營(yíng)運(yùn)資金/資產(chǎn)總額 =21000/45000 =0.467

　　X2 =留存收益/資產(chǎn)總額 =1600/45000 =0.036

　　X3 =息稅前收益/資產(chǎn)總額 =2200/45000 =0.049

　　X4 =權(quán)益市價(jià)/債務(wù)總額賬面價(jià)值 =27000/18000 =1.5

　　X5 =銷售額/資產(chǎn)總額 =26000/45000 =0.578

　　(2)計(jì)算Z值

　　Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5

　　=1.2*0.467 +1.4*0.036+3.3*0.049+0.6*1.5+0.999*0.578

　　=2.249

　　(3)結(jié)果分析

　　由上述計(jì)算結(jié)果可知，Z值介于1.81～2.99之間，A公司處于灰色地帶，其財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定，屬于未知區(qū)域，較難估計(jì)公司破產(chǎn)的可能性。